5月7日，生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合住房城鄉(xiāng)建設(shè)部啟動(dòng)2018年城市黑臭水體整治環(huán)境保護(hù)專項(xiàng)行動(dòng)，期望確保3年內(nèi)徹底解決城市建成區(qū)黑臭水體問(wèn)題。

在住建部和環(huán)保部聯(lián)合發(fā)布的全國(guó)黑臭水體整治監(jiān)管平臺(tái)上，截至2018年5月8日，全國(guó)認(rèn)定的2100個(gè)整治項(xiàng)目中，顯示“尚在治理中”的有790個(gè)，“方案制定中”的有190個(gè)，“完成治理”的有1120個(gè)，未完成率接近一半。

作為典型的政策驅(qū)動(dòng)型產(chǎn)業(yè)，城市黑臭水體治理市場(chǎng)得到了快速釋放，近日有研究機(jī)構(gòu)人士表示，以PPP項(xiàng)目為例，黑臭水體的PPP項(xiàng)目投資規(guī)模達(dá)到2000億元左右。

此次督查將進(jìn)一步打開(kāi)黑臭水體治理的市場(chǎng)空間，但對(duì)于參與治理的公司來(lái)說(shuō)，在大體量項(xiàng)目面前，盈利能力的不確定性也大大增強(qiáng)。

毛利率受限？

黑臭水體治理是近幾年環(huán)境治理領(lǐng)域不陌生的話題。

早在2015年發(fā)布的《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》(“水十條”)中，就充分明確了水環(huán)境治理2017年—2020年階段的發(fā)展目標(biāo)。此后，以黑臭水體治理為核心的污水處理市場(chǎng)逐步被激發(fā)，水務(wù)企業(yè)紛紛投入。

但碧水源在近日發(fā)布的2018年一季報(bào)中指出，過(guò)去幾年，碧水源通過(guò)獨(dú)有的獨(dú)特技術(shù)與產(chǎn)品且業(yè)務(wù)領(lǐng)域較為集中，使公司一直保持較高且穩(wěn)定的毛利率。但承擔(dān)黑臭河項(xiàng)目治理，在一定程度上對(duì)公司的毛利率造成影響。

碧水源公告指出，但隨著國(guó)家黑臭水體治理工作的逐漸結(jié)束，公司業(yè)務(wù)將逐漸回歸到以城鎮(zhèn)鄉(xiāng)的污水處理主業(yè)務(wù)上來(lái)，未來(lái)毛利率將會(huì)逐漸回歸到正規(guī)水平。

對(duì)此，碧水源董秘張興也表示，隨著去年末國(guó)家對(duì)PPP的管控加強(qiáng)，未來(lái)的PPP項(xiàng)目質(zhì)量將有所提升，且以運(yùn)營(yíng)為主的水廠類項(xiàng)目也將增多，公司未來(lái)高毛利部分占比也會(huì)加大，公司高毛利的設(shè)備銷售將增加，現(xiàn)金流情況也會(huì)提升。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，因?yàn)閷?duì)于黑臭河項(xiàng)目的投入增加，但毛利率不如傳統(tǒng)的水廠項(xiàng)目，同時(shí)，高毛利率的膜法水處理項(xiàng)目占比減少，從而導(dǎo)致了整體毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。

一位總部在北京的從事水務(wù)治理的公司總經(jīng)理告訴記者，關(guān)于毛利率的高低，不同的項(xiàng)目之間可比性不大。

“一種是純粹的的施工型企業(yè)，帶著資金、帶著財(cái)務(wù)費(fèi)用，按照業(yè)主固定的圖紙、參照固定的費(fèi)率，純粹做施工，沒(méi)有解決方案，毛利率會(huì)變低。”他表示，因?yàn)樾袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度加大，也在一定程度上導(dǎo)致行業(yè)毛利率下降并對(duì)整體利潤(rùn)水平造成影響。同時(shí)，項(xiàng)目打包捆綁的模式也會(huì)拉低施工型企業(yè)的毛利率。

但對(duì)于能夠提供整套解決方案的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這或許是個(gè)利好，盈利可能會(huì)增加。

“原因是企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大了，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，利潤(rùn)越高。企業(yè)需要給業(yè)主保水質(zhì)、出方案、做設(shè)計(jì)，承擔(dān)的責(zé)任比簡(jiǎn)單照?qǐng)D施工承擔(dān)的責(zé)任要大，風(fēng)險(xiǎn)要大。所以正常來(lái)說(shuō)他跟業(yè)主的信息不對(duì)稱會(huì)更大，所以毛利率是上升的。”上述公司人士表示。

另外，對(duì)于不同的項(xiàng)目訂單，存在可用性付費(fèi)和運(yùn)營(yíng)績(jī)效付費(fèi)的差異，但顯然，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)績(jī)效付費(fèi)更有利于治理效果的提升，這對(duì)于企業(yè)的營(yíng)收水平也會(huì)產(chǎn)生影響。

而且，除污水處理等有收益的項(xiàng)目外，更多的是公益性項(xiàng)目，依靠政府付費(fèi)運(yùn)行。但環(huán)保市場(chǎng)體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于政府支付能力所能承擔(dān)的范圍，擁有大量潛在市場(chǎng)。

業(yè)內(nèi)普遍建議的方法是，把環(huán)境保護(hù)的項(xiàng)目與其他項(xiàng)目組合在一起，讓環(huán)保在一些收益比較高的項(xiàng)目中獲得部分收益。

技術(shù)創(chuàng)新空間有限

而對(duì)于實(shí)際的黑臭水體治理，上述公司人士表示，目前最主要的瓶頸就是一些項(xiàng)目缺少針對(duì)性的方案。“黑臭的原因、影響是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，如果對(duì)復(fù)雜的邊界、水-泥界面、源頭的掌握不完整的話，投入了大量資金和人力，最后也往往沒(méi)什么效果。”

另外，在治理模式上，目前對(duì)于技術(shù)的關(guān)注普遍較少，技術(shù)創(chuàng)新并不是主要評(píng)判指標(biāo)，很多項(xiàng)目實(shí)際上給企業(yè)留的創(chuàng)新空間并不多。

“涉及技術(shù)創(chuàng)新的問(wèn)題在PPP+EPC的項(xiàng)目模式中，但一般的客戶對(duì)創(chuàng)新不重視，通常只是要結(jié)果保證。因?yàn)镻PP最終還是要政府付費(fèi)，所以有些方案雖然在技術(shù)創(chuàng)新一欄得了很高的分，但是最后不管用。可靠性、過(guò)往案例、保證性上的加分更有用。”上述公司人士告訴記者，有很多項(xiàng)目根本不涉及技術(shù)選擇，因?yàn)檎堰@些PPP項(xiàng)目進(jìn)行前期包裝的時(shí)候，已經(jīng)包裝到設(shè)計(jì)階段了，所以它是有圖紙、有解決方案的，社會(huì)資本方照著圖紙去實(shí)施，肯定是要保證效果的。

他表示，業(yè)主首先得考慮達(dá)標(biāo)，能達(dá)到預(yù)設(shè)的水質(zhì)，這無(wú)可厚非。而且政府在這方面和專業(yè)化公司的信息是高度不對(duì)稱的，大部分地方政府也不會(huì)要求在技術(shù)上追求創(chuàng)新，一般來(lái)說(shuō)越創(chuàng)新的技術(shù)應(yīng)用的案例越少，大多數(shù)客戶都是看成熟度。

他還向記者介紹，在這類項(xiàng)目中，創(chuàng)新點(diǎn)其實(shí)主要體現(xiàn)在解決方案上，比如在景觀、水的用途，怎么與城市的規(guī)劃協(xié)調(diào)，瀕水建筑設(shè)計(jì)建設(shè)，以及項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后與跟市民的互動(dòng)等方面，業(yè)主方往往很關(guān)注創(chuàng)新。

環(huán)境保護(hù)部規(guī)劃院PPP中心主任逯元堂曾指出，企業(yè)通過(guò)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)成本下降或者獲得一些額外收益的情況下，如果政府把腰帶收緊，對(duì)于社會(huì)資本來(lái)說(shuō)是沒(méi)有創(chuàng)新動(dòng)力的。對(duì)此，他建議，在保障社會(huì)資本合理收益的前提下，要允許社會(huì)資本創(chuàng)新，創(chuàng)新帶來(lái)的收益要留給企業(yè)，只有這樣技術(shù)才能不斷創(chuàng)新，模式也會(huì)不斷創(chuàng)新。

而一個(gè)參考案例是2016年開(kāi)始建設(shè)的海口水環(huán)境綜合治理PPP項(xiàng)目。2016年，37億海口水環(huán)境綜合整治PPP項(xiàng)目正式落地，海口將全市包括五源河、鴨尾溪、紅城湖等城區(qū)31個(gè)水體打包成6個(gè)子項(xiàng)目，以PPP模式委托給第三方公司治理并長(zhǎng)效運(yùn)營(yíng)。該項(xiàng)目也是中國(guó)首個(gè)把需要治理的水環(huán)境打包一起運(yùn)作的水環(huán)境綜合治理項(xiàng)目。

最終，四大聯(lián)合體中標(biāo)這6個(gè)項(xiàng)目。但在競(jìng)標(biāo)時(shí)，海口水環(huán)境治理項(xiàng)目經(jīng)過(guò)了30多家技術(shù)方案的遴選。

其中，深圳市鐵漢生態(tài)環(huán)境股份有限公司對(duì)海口市東西湖等11個(gè)黑臭水體進(jìn)行控源截污治理。根據(jù)鐵漢生態(tài)日前發(fā)布的2018年一季報(bào)，該水體水環(huán)境綜合治理PPP項(xiàng)目，合同造價(jià)9.58億元，累計(jì)確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入1.86億元累計(jì)結(jié)算及收款金額為1億元。

鐵漢生態(tài)在項(xiàng)目中采用釜底抽薪的方式，通過(guò)對(duì)底部積累的垃圾底泥進(jìn)行清淤，從源頭清除湖水污染。為了避免造成二次污染，鐵漢生態(tài)運(yùn)用獨(dú)創(chuàng)的“土壤重金屬污染阻隔修復(fù)結(jié)構(gòu)”技術(shù)，對(duì)淤泥進(jìn)行綠色處理。