“過剩論”遭遇誤判？

    海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，我國前7月的累計進口多晶硅達2.3萬噸，已超過去年全年水平。其中，6月份進口量高達3784噸，同比增幅高達208.1％。而7月的3682噸進口量也顯示其目前仍維持高位。

    "這表示多晶硅目前仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，而市場的重心也轉(zhuǎn)向海外市場。"前述官員進而說到。他指出，目前國內(nèi)下游的電池生產(chǎn)廠商與上游多晶硅多廠商多以長期合同鎖定，時間在2-3年以上，目前上漲的價格對大廠其實影響不大。即便沒有鎖定，下游大廠掌握的較強的議價能力也使其對多晶硅廠商具有一定的話語權(quán)。而海外多晶硅市場則會對國內(nèi)光伏市場造成一定影響。

    不過，下游光伏市場的迅速繁榮卻讓上游多晶硅“一單難求”局面在今年上半年成為不爭的事實。隨之而來，國內(nèi)多晶硅2008年的產(chǎn)能過剩論也一時成為眾矢之的。

    據(jù)記者調(diào)查了解，始自下半年的多晶硅市場反彈的另一重要原因與其行業(yè)自身目前表現(xiàn)出來的供給低預(yù)期密切相關(guān)。相關(guān)研究報告分析認為，2008年多晶硅市場的暴跌使得早于此前瘋狂擴張的項目規(guī)劃產(chǎn)能幾近難產(chǎn)，投產(chǎn)期大大延期，加之國家基于其產(chǎn)能過剩的政策限制，2009 年基本沒有新的多晶硅項目上馬，而目前陸陸續(xù)續(xù)投產(chǎn)的項目也大都始自市場火爆的2008年。

    但這并不能代表國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能過剩的問題有所緩解。

    而就在2009年，產(chǎn)能還未完全兌現(xiàn)的多晶硅行業(yè)卻被官方提前認定為產(chǎn)能過剩行業(yè)。當年9月26日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)了國家發(fā)改委等部門的《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》，文中明確指出多晶硅“產(chǎn)能已經(jīng)過剩”。

    彼時的認定理由大致有二：一是多晶硅產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏統(tǒng)籌規(guī)劃。作為光伏產(chǎn)業(yè)的主原料，其所帶動光伏行業(yè)發(fā)展時間較短，缺乏整體戰(zhàn)略規(guī)劃，且產(chǎn)業(yè)政策不明晰、準入門檻較低，從而導(dǎo)致當時地區(qū)間、行業(yè)內(nèi)盲目投資，無序發(fā)展現(xiàn)象較為突出。二是多晶硅產(chǎn)能擴張速度超過市場承載能力。“從當時全球市場的供需情況看，國內(nèi)多晶硅廠商的有效供貨能力將達10萬噸，而預(yù)期全球有效需求卻僅為6萬噸，遠遠小于供應(yīng)量，產(chǎn)能出現(xiàn)明顯過剩。”

    “與2009年相比，今年產(chǎn)能將集中兌現(xiàn)，而在目前市場需求仍不明確的情況下，是否能實現(xiàn)供需之間有效銜接還很難說。”前述多晶硅產(chǎn)業(yè)人士如此說道。

    除此之外，國外多晶硅廠商產(chǎn)能釋放市場也或?qū)鴥?nèi)多晶硅產(chǎn)能兌現(xiàn)后的產(chǎn)量過剩造成一定壓力。前述官員指出，“產(chǎn)量在下半年的集中爆發(fā)或使得未來多晶硅的價格戰(zhàn)不可避免，而短時間內(nèi)國內(nèi)的多晶硅廠商卻沒有競爭優(yōu)勢。”

    據(jù)他稱，目前國內(nèi)的多晶硅企業(yè)成本大多處于40-50美元的水平，即便是業(yè)內(nèi)堪稱成本最低的江蘇中能也只有35美元，而國際大廠一般是30美元左右，存在一定差距。

    饒有意味的是，海關(guān)數(shù)據(jù)也顯示，我國前7月的累計進口多晶硅達2.3萬噸，已超過去年全年水平。其中，6月份進口量高達3784噸，同比增幅高達208.1％。而7月的3682噸進口量也顯示其目前仍維持高位。

    “這表示多晶硅目前仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，而市場的重心也轉(zhuǎn)向海外市場。”前述官員進而說道。他指出，目前國內(nèi)下游的電池生產(chǎn)廠商與上游多晶硅廠商多以長期合同鎖定，時間在2-3年以上，目前上漲的價格對大廠其實影響不大。即便沒有鎖定，下游大廠掌握的較強的議價能力也使其對多晶硅廠商具有一定的話語權(quán)。而海外多晶硅市場則會對國內(nèi)光伏市場造成一定影響。

    不言而喻，國內(nèi)多晶硅廠商在遭遇太陽能光伏行業(yè)原材料與下游需求雙頭在外的窘?jīng)r下將陷入被動。一旦國際大廠聯(lián)合降價，國內(nèi)的多晶硅市場將可能面臨產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。而更為現(xiàn)實的是，即便不遭遇降價因素，因為國內(nèi)市場過多的進口量，目前國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)也將產(chǎn)生過剩擠出。

    據(jù)江蘇省光伏協(xié)會副秘書長熊源泉稱，2010 年國內(nèi)太陽能電池產(chǎn)能預(yù)計為8GWp，由此估算的國內(nèi)多晶硅料需求在6 萬噸左右。而倘若如此，按全年約4萬噸的進口量計算，其來自國內(nèi)的需求則只余2萬噸，將遠低于目前國內(nèi)預(yù)計的全年5萬噸的實際產(chǎn)量。

    不過，樂山某多晶硅企業(yè)負責(zé)人認為，短時間內(nèi)前述過剩效應(yīng)還很難顯現(xiàn)。多晶硅下游中間環(huán)節(jié)其實也在一定程度上消耗了上游部分產(chǎn)量，而過剩問題可能會在未來一兩年國內(nèi)產(chǎn)能兌現(xiàn)后出現(xiàn)，但仍要依下游市場需求而定。

    國金證券新能源行業(yè)分析師張帥預(yù)計，2010年全球多晶硅產(chǎn)量約為10.2萬噸，需求為11.7萬噸，供需總體平衡，稍有缺口；而2011年全球多晶硅需求量將達14.4萬噸，而產(chǎn)量為15.2萬噸，呈現(xiàn)供略大于求的局面，由此，多晶硅價格可能在2011年出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。

    產(chǎn)業(yè)鏈毛利面臨回歸

    作為產(chǎn)業(yè)鏈的上游，多晶硅行業(yè)顯然也面臨著市場與技術(shù)的兩大成本方面的挑戰(zhàn)。特別是經(jīng)過2008年金融危機的洗禮，曾享受高毛利的多晶硅行業(yè)已逐步轉(zhuǎn)向價值回歸。

    據(jù)記者采訪了解，自2004年起，多晶硅行業(yè)毛利率一直處于快速增長，從最初的30%一度上升到2007年的70%左右。而相反，其下游環(huán)節(jié)硅片、電池、組件系統(tǒng)卻呈現(xiàn)穩(wěn)定下降趨勢。其中，硅片環(huán)節(jié)的毛利由35%下降到20%，而電池環(huán)節(jié)則由20%下降到15%，組件系統(tǒng)由10%降至7%左右。2008年多晶硅市場的暴跌則成為各環(huán)節(jié)毛利分配的轉(zhuǎn)折點。上游多晶硅部分利潤逐步向中下游轉(zhuǎn)移，截止2009年其已基本回歸至五年前約35%的水平。

    顯然，市場的超預(yù)期仍難以阻擋光伏成本下降成為多晶硅上漲的制約因素。

    就在日前，我國第二批280 兆瓦光伏電站招標特許權(quán)報價正式出爐。與第一批相較，二輪平均報價整體下行，普遍在0.8~1.0 元每瓦，如果專家組認定價格不低于成本，其中標價格也將最終落此最低價范圍。

    這在一定程度上反映了企業(yè)對未來國內(nèi)光伏發(fā)電成本的下降預(yù)期。“目前國內(nèi)光伏發(fā)電市場遠未打開，政府用招標方式意在發(fā)現(xiàn)合理并網(wǎng)電價。而只有相對‘合理’的最低報價方能在最後的競標中勝出，一些被認為不能保證正常盈利和工程質(zhì)量的過低報價，未必能被接受。”

    除此之外，海外并網(wǎng)價格一再下調(diào)以及削減終端市場財政補貼則對太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈成本的理性回歸起著直接的推動作用。通過市場需求的傳導(dǎo)效應(yīng)，其產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定價格形成機制無疑將使其向成本最低處靠近。

    作為產(chǎn)業(yè)鏈的上游，多晶硅行業(yè)顯然也面臨著市場與技術(shù)的兩大成本方面的挑戰(zhàn)。特別是經(jīng)過2008年金融危機的洗禮，曾享受高毛利的多晶硅行業(yè)已逐步轉(zhuǎn)向價值回歸。

    據(jù)記者采訪了解，自2004年起，多晶硅行業(yè)毛利率一直處于快速增長，從最初的30%一度上升到2007年的70%左右。而相反，其下游環(huán)節(jié)硅片、電池、組件系統(tǒng)卻呈現(xiàn)穩(wěn)定下降趨勢。其中，硅片環(huán)節(jié)的毛利由35%下降到20%，而電池環(huán)節(jié)則由20%下降到15%，組件系統(tǒng)由10%降至7%左右。2008年多晶硅市場的暴跌則成為各環(huán)節(jié)毛利分配的轉(zhuǎn)折點。上游多晶硅部分利潤逐步向中下游轉(zhuǎn)移，截止2009年其已基本回歸至五年前約35%的水平。

    “太陽能電池產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的利潤率一般是呈自下而上的提高，這跟技術(shù)工藝難度及設(shè)備投資的大小有關(guān)，多晶硅作為產(chǎn)業(yè)上端，技術(shù)與資本投入要求都較高，利潤水平自然要高于下游電池行業(yè)的利潤水平。”前述多晶硅行業(yè)人士如此說到，但他也不否認受下游市場以及相關(guān)政策的影響，其合理利潤水平與其他環(huán)節(jié)也不應(yīng)相差過大。