葉片方面的產(chǎn)業(yè)格局也發(fā)生了顯著變化。國內企業(yè)迅速趕超外資企業(yè)，而中復連眾迅速趕超保定中航惠騰。盡管新增葉片生產(chǎn)廠商眾多，但大多數(shù)僅限于概念炒作，實際進行大規(guī)模生產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量非常有限。隨著整機功率的提升，葉片的尺度也逐漸向大型化發(fā)展。從2008年開始，單片長度為38米左右的1.5MW葉片成為主流。而中國三類風區(qū)眾多，估計從2009年開始，市場對大尺度葉片的需求將明顯增加。另外，從2010年開始將出現(xiàn)對單片長度約50米的3.0MW葉片的需求。隨著葉片尺度的增加，其設計和制造難度將劇增，沒有技術優(yōu)勢的企業(yè)很難參與競爭。

　　風電產(chǎn)業(yè)已進入全面競爭階段，今后將更加殘酷。隨著風機的大型化，對載荷和控制的要求提高，研發(fā)和制造的難度都將急劇上升，缺乏資本實力和技術實力的企業(yè)很難跟上產(chǎn)品更新?lián)Q代的步伐，最終必將被淘汰出局，寡頭壟斷的局面不可避免。

　　高質量的零部件將繼續(xù)成為行業(yè)的瓶頸。預計2009年主要零部件的供應仍然偏緊，特別是高質量的零部件，如大尺度和高效率的葉片、高可靠性的變速箱等仍然稀缺，部分要求較高的零部件，如主軸、主軸軸承、變漿軸承、控制系統(tǒng)等仍要依賴進口。

    太陽能電池 增量不增收

　　2008年四季度以來，受歐美信貸凍結導致需求不振的影響，國內光伏企業(yè)出貨量急劇下降，電池組件價格迅速下跌。同時，多晶硅價格自2008年四季度以來跳水，導致光伏電池企業(yè)記提大量存貨跌價準備。2009年以來，價格下跌的趨勢延續(xù)，多晶硅從年初的150美元/公斤跌至目前約70美元/公斤，電池片價格繼續(xù)從年初約2.5美元/瓦下跌至最近約1.6美元/瓦。

　　多晶硅企業(yè)的單季盈利急劇下滑。國內首家千噸級多晶硅生產(chǎn)商新光硅業(yè)2008年三季度單季盈利3.6億元，而四季度盈利急劇下滑至0.98億元。

　　下游太陽能電池廠商在產(chǎn)品價格大幅下跌和原材料同步下跌的夾縫中求生存。國內電池領軍企業(yè)無錫尚德2008年四季度單季毛利率僅0.6%，單季虧損6590萬美元（-0.42$/Ads）；至2009年一季度單季毛利率回升至17.8%，單季盈利180萬美元（0.01$/Ads）。天威英利2008年四季度單季毛利率13.2%，凈利潤1470萬美元；2009年一季度單季毛利率回升至15.3%，單季凈利潤-2070萬美元。

　　自2009年二季度以來，全球光伏行業(yè)回暖明顯，國內光伏企業(yè)出貨量明顯增加。由于歐美信貸恢復融資供能，電池組件價格下跌之后催生的潛在需求噴薄而出，預計2009年出貨量仍將維持正增長。從具體企業(yè)來看，無錫尚德2009年的預計出貨量為600-700MW，相對2008年的497.5MW同比增加20-40%；天威英利2009年預計出貨量為450-500MW，相對2008年281.5MW同比增加60-78%。不過，由于電池片價格下跌約40%，出貨量須同比增加60%才能抵消收入的減少。總體上，我們預計2009年國內太陽能電池行業(yè)出貨量將增加20%，但主營收入將減少30%——增量不增收。

　　在買方市場格局下，有質量和聲譽的龍頭企業(yè)市場份額將提升。利潤方面，預計無錫尚德2009-2010年每股收益為0.3和0.7美元；英利綠色能源2009-2010年每股收益分別為0.5和1.1美元（貢獻天威保變1.7億、3.7億元投資收益）。

    技術更新快 下游整合忙 

    ——太陽能產(chǎn)業(yè)技術與商業(yè)模式之變

　　金融危機的爆發(fā)擠去了光伏產(chǎn)品的高價泡沫，實際上有利于行業(yè)的長遠健康發(fā)展。2008年的賣方市場下，只要能生產(chǎn)出產(chǎn)品就不愁賣，企業(yè)沒有千方百計壓縮成本改進工藝的動力。而2009年的買方市場直接促進了產(chǎn)品質量的提升，促進了企業(yè)苦練內功，促進了行業(yè)淘汰洗牌。目前太陽能行業(yè)正在兩個方向發(fā)生深刻的變化：技術方面突飛猛進,商業(yè)模式上向下游延伸。

　　技術方面，晶體硅電池的轉化效率繼續(xù)以每年一個百分點的速度遞增。截至2009年一季度，國內主流太陽能電池廠商的電池轉化效率已經(jīng)達到了16%，相對2008年的15.5%提升0.5個百分點。其中，尚德宣布其Pluto多晶硅電池轉換效率達到17.2%；南京中電宣布其選擇性發(fā)射結單晶硅電池的轉換效率達到17.8%；昱晶基于傳統(tǒng)制造工藝的多晶硅電池轉換效率達到16.2%；英利、林洋、阿特斯、中輕太陽能等電池廠商基于傳統(tǒng)工藝的多晶硅電池效率也基本接近或超過16%。