年內(nèi)二次降息的利好并未讓A股市場情緒興奮起來，股指仍在低位徘徊。接受記者采訪的私募基金表示，股指短期內(nèi)不會有大的起色，低位震蕩仍是主調(diào)，節(jié)能環(huán)保成為私募最看好的領(lǐng)域。

上海國鳴投資董事總經(jīng)理蘇鋒表示，總體上維持對大盤低位震蕩的判斷。就央行年內(nèi)第二次降息來看，蘇鋒認(rèn)為降息利好房地產(chǎn)板塊，但同時政策對房地產(chǎn)仍處于調(diào)控階段，全國很多地區(qū)的樓盤自2009年以來已經(jīng)漲了1倍多，再出現(xiàn)大漲可能性不大。

蘇鋒認(rèn)為降息對銀行股不利，銀行股占大盤權(quán)重很大，而且銀行暴利時代已經(jīng)過去，盈利模式主要靠息差，現(xiàn)在到了銀行逐步開始利率化的階段，加上匯率改革等因素，金融市場會更加市場化，銀行壟斷地位也會被逐漸打破。

“從市場供給層面來看，首次公開募股（IPO）的進(jìn)度中有五六百家等待上市的公司，但A股市場目前增量資金有限?！碧K鋒表示，退市制度將對績差公司構(gòu)成極大威懾力和殺傷力，如果出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板公司退市，那么對創(chuàng)業(yè)板來說面臨著資產(chǎn)重估的過程。目前上市公司業(yè)績疲軟，并未能跟上當(dāng)時的高發(fā)行價，此外中石油、中石化等一些大盤股連續(xù)陰跌，對股指上行也構(gòu)成壓力。

北京一家知名私募基金老總表示，A股市場從5月開始下跌，幅度大時間久，需要在目前的點位附近盤整一段時間以尋找新的方向。中期股市還是在等信號，比如繼續(xù)殺跌倒逼刺激政策出臺。5月份以來的下跌，一方面是政策刺激的邊際效應(yīng)減弱；另一方面是近期的貨幣政策稍微寬松，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想。貨幣政策放松對實體經(jīng)濟(jì)的刺激作用需要一個時間過程才能顯現(xiàn)出來。

目前來看，在A股市場尋找機(jī)會，金融保險類的股票會好一些，因為這些股票估值比較便宜，有安全邊際，行業(yè)景氣度不會向下；而一些建材、鋼鐵等周期類的股票，投資者最好回避。

此外，上述北京的私募老總對環(huán)保領(lǐng)域相當(dāng)看好，他認(rèn)為節(jié)能環(huán)保屬于未來政府新的開支重點，而且顯然不是傳統(tǒng)的“鐵公基”類型的開支?！皣鴥?nèi)這些領(lǐng)域投資較少，未來發(fā)展空間較大，而其他領(lǐng)域不可能有增量?！边@位私募老總表示。企業(yè)的產(chǎn)能增加，供給在增加，需求沒有增加的話，股票市場就不大可能上漲。從這一邏輯出發(fā)，目前可以尋找需求增速比較快的，比如節(jié)能環(huán)保，不僅需求空間大，政策支持的力度也會很大。同時，節(jié)能環(huán)保也屬于公共產(chǎn)品服務(wù)領(lǐng)域，比如污水處理、垃圾處理、節(jié)能減排等領(lǐng)域，一旦把利益的傳導(dǎo)機(jī)制理順，民間資本可以進(jìn)來，行業(yè)發(fā)展的速度將更快，空間也會更大。

蘇鋒表示，目前主流機(jī)構(gòu)投資者的投資邏輯是，經(jīng)濟(jì)低迷期配置消費股，經(jīng)濟(jì)回暖期配置周期股，但現(xiàn)在消費類的公司估值較高，如酒類、醫(yī)藥類板塊，其中隱藏的估值風(fēng)險值得注意。蘇鋒比較看好科技、媒體和通信、節(jié)能環(huán)保等具有發(fā)展空間的板塊，此外，消費板塊中的戶外運(yùn)動方面有一些具有創(chuàng)新商業(yè)模式和發(fā)展空間的相關(guān)個股值得關(guān)注。