9月16日，啟源裝備進軍脫硝催化劑業務的公告引起市場關注。根據市場測算，按照“十二五”期間火電機組煙氣脫硝(包括新建機組加裝及既有機組改造)達2.5億千瓦的目標，相應將帶動脫硝催化劑市場需求近300億元。

事實上，在啟源裝備之前，中電遠達、東方凱特瑞、江蘇龍源和山東天璨等公司已在脫硝催化劑領域多有涉足，并逐漸為上市公司貢獻業績。分析認為，隨著火電脫硝市場規模擴容，“捷足先登”的公司將充分受益。

市場空間可觀

9月13日，《大氣污染防治行動計劃》發布，其中明確提出，將加強工業企業大氣污染綜合治理，加快重點行業脫硫、脫硝、除塵改造工程建設。火電行業產生20%PM2.5污染源，將受到重點“關注”。

在火電廠煙氣脫硝方面，相關部門已發布了一系列政策文件，如《火電廠大氣污染排放標準(修訂版)》，火電脫硝電價補貼等，其中在電價補貼方面更是由此前的8厘/度提高至新近的1分/度。這將大大提高火電廠脫硝的積極性，火電脫硝市場將呈現爆發式增長態勢。

據專家介紹，國內火電廠脫硝90%采用選擇性催化還原技術(SCR)，該技術的核心構成是催化劑原料，其成本占據脫硝工程綜合成本的一半份額。目前國內脫硝催化劑總產能約15萬立方米，若根據“十二五”脫硝機組規模達1.7億千瓦的目標測算，未來兩年內脫硝催化劑新增需求達65萬立方米，存在較大產能缺口。

業內人士預計，“十二五”期間SCR催化劑市場需求將達到280億元，年復合增長率20%。目前國內脫硝催化劑參與企業少，市場飽和度低，其市場潛力不可小覷。

優勢公司深潛其中

在脫硝催化劑的研發上，已有不少企業已深潛其中，這包括中電遠達(原九龍電力)、江蘇龍源(H股國電科環子公司)、山東天璨(京運通全資子公司)、杭州瑞基(浙江民企)、江都峰業等。

此次啟源裝備與三家公司合作計劃在西安建設年產3萬M3脫硝催化劑生產廠，隨著2014年中期投產，將占據國內近1/5的產能份額。

脫硝催化劑業務已開始為上述多家公司貢獻業績。中電遠達上半年凈利潤大幅增長67%，其中脫硝催化劑銷售爆發式增長。公司上半年銷售催化劑達8110立方米，同比增長182%。催化劑業務在利潤總額中占比由8.5%提升至39%。

啟源裝備公告指出，目前國內主流的SCR脫硝催化劑核心技術為日本、美國、丹麥、韓國等發達國家所壟斷，技術壁壘很高，我國企業主要依靠高成本引進技術來進行生產。未來脫硝催化劑的進口替代空間很大。

目前國內企業進入該脫硝催化劑生產領域的技術門檻相對較低，加之生產催化劑的鈦白粉、三氧化二釩等原料載體獲取相對容易，導致市場同質化競爭局面漸漸顯現。鑒于此，市場分析指出，未來脫硝催化劑在市場蛋糕不斷做大的過程中，將伴隨激烈的市場競爭，因此，擁有核心技術區分度及市場份額的優勢公司將率先分羹其中。