綁定銀行

    光伏企業的“誰不擴張誰后悔”背后，有大銀行的支撐。

    2010年，無錫尚德獲得了國家開發銀行500億元授信，用來作為無錫尚德未來5年的擴張資金支持；而常州天合也獲得了國家開發銀行300億元的授信，用來啟動未來的資產并購、技術項目改造和規模擴張；賽維也在今年9月獲得了國開行600億元的授信。

    “目前我國光伏業在世界上的競爭力正處于一個上升階段，對于一直以國家戰略投資者角色出現的國開行來說，有責任把這個行業推向一個新的高度。”李勝茂表示，如果大企業能吸引到銀行之外的戰略投資者，例如大摩之類，則意味著這個企業獲得了國際投行的認可，雖有資本上的制約，但也免去了還貸款的緊張局面。

    “但很多光伏企業目前并不需要投資者進入，有了地方政府的支持，他們不缺錢，從銀行貸款很容易；而與投資者談判則很麻煩，我們想進也進不來。”一位不愿具名的外資投資者對記者表示。

    “在地方政府的支持下，企業基本上不會采取資本市場融資的辦法，從某種意義上講，銀行貸款更為寬松。”李勝茂說。他就發現，很多地方政府為了鼓勵發展新能源，大舉為光伏企業作擔保，而銀行對貸款很多時候也不進行相應的風險評估。

    一位長期活躍在光伏領域的內地私募基金人士對記者說，如今的國內光伏市場投資回報慢，風險大，已不是投資者最好的投資目標。“2005年前后，國內有無錫尚德、常州天合等非常優秀的光伏企業，當時也沒有那么多光伏企業，很多機構在上市前進入，而后套現大賺一把。如今，就是掘地三尺，也沒有這種機會了。”該私募基金人士說。

    據上述私募基金人士介紹，他所負責的私募基金在今年為了尋找到一些未上市的光伏企業，他調研了數個月，但情況“很不理想”，“很多企業技術、人才什么都沒有，也沒有細致的規劃，有的甚至連做什么都不知道，但地方政府也捧場，在土地審批、銀行貸款都給予了優待，這個市場太浮躁了”。

    該私募基金人士還表示，如果進入無錫尚德這樣已經上市的企業進行戰略合作，所需成本太大，漫長的回報期也是投資者不能容忍的，“何況現在無錫尚德這樣的企業，可能暫不需要戰略投資者，他們的擴張通過政府支持下的銀行貸款即可，可能不愿意讓渡部分控制權”。

    目前，巨頭們的擴張主要還是靠政府支持之下的銀行貸款來完成。