上下游利潤率相差10倍

    招商證券[20.16 0.05%]研究員汪劉勝認為，下游光伏組件的降價，首先是為了適應各國降低光伏補貼的新政，但同時也不排除有些下游光伏組件廠商以這種方式，來逼迫上中游企業(yè)將多晶硅、硅片等產品的供應價格逐步拉低?？梢钥吹?，光伏組件的跳水幅度，要大于上中游產品的降價幅度。“而組件企業(yè)這樣做，也能促使上中游企業(yè)大幅提高生產效率和提升技術。”

    另外，由于我國光伏組件廠有數(shù)百家，盡管今年全球光伏安裝量可能達20G瓦左右，相比去年有20%以上的提高，但光伏組件企業(yè)的競爭更加激烈，一些二線廠商也需要通過降價來獲得新的市場份額，并向一線企業(yè)叫板。

    尚德電力（STP.NYSE）董事長兼首席執(zhí)行官施正榮就曾向本報記者抱怨稱，在國外，中國光伏組件企業(yè)正在“自相殘殺”，因為一些無品牌或品牌號召力較弱的中國公司在不斷殺低售價，這給尚德等一線廠商帶來了壓力。

    對于整個產業(yè)鏈而言，之前的高利潤率一直備受“詬病”。

    航天機電[13.71 2.24%]（600151.SH）董事長姜文正在接受本報采訪時就稱，光伏全產業(yè)鏈毛利率估計不低于30%，其中組件為5%，而電站及上游業(yè)務的毛利率則遠高于這個數(shù)字。

    2010年6月，以多晶硅生產為主業(yè)的保利協(xié)鑫（03800.HK）凈利潤率為15%，當年9月，硅片廠商江西賽維LDK公司的凈利潤率也高達14%；相比之下，尚德電力的凈利潤當年9月僅為1.37%。

    姜文正還以多晶硅為例稱，盡管國家在調控多晶硅行業(yè)，如對多晶硅廠的技術指標、生產規(guī)模等都作了詳細的規(guī)定，但去年我國仍然進口了4.19萬噸的多晶硅，缺口很大。今年整體進口量估計也將在2萬噸以上。

    他認為，雖然我國可能投資的多晶硅產能有7萬~8萬噸，但是真正產出的比例可能連60%都達不到。汪劉勝則認為，多晶硅仍然將在短期內處于短缺，且毛利率仍很高。現(xiàn)在即便是降一點價，對這樣一個高毛利率的產品而言，影響也不是很大。目前光伏上游產品全線降價的現(xiàn)象，其實預示著光伏行業(yè)逐步進入正常發(fā)展軌道。