在2010年的股市中，合同能源、新能源、智能電網(wǎng)都是炙手可熱的主題詞，然而其實(shí)，這都屬于一個(gè)大的主題——節(jié)能環(huán)保。中國(guó)節(jié)能環(huán)保的市場(chǎng)空間有多大，中國(guó)政府在哥本哈根氣候大會(huì)上的承諾可能帶來(lái)多少投資機(jī)會(huì)？人們?nèi)粘Ｉ畹狞c(diǎn)滴變化又和這樣的投資機(jī)會(huì)有什么聯(lián)系？本期我們邀請(qǐng)交銀施羅德基金管理有限公司高級(jí)研究員黃義志共話節(jié)能環(huán)保的主題。

　　問(wèn)：節(jié)能和環(huán)保，不僅是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，也是人們生活方式實(shí)實(shí)在在的轉(zhuǎn)變，更是中國(guó)政府在哥本哈根的莊嚴(yán)承諾。這樣大的主題之下，投資的機(jī)遇到底有多大？

　　黃義志：節(jié)能環(huán)保主題背后的機(jī)遇是非常大的，蘊(yùn)含著都是數(shù)以萬(wàn)億的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)和市場(chǎng)機(jī)會(huì)。我們知道，中國(guó)在哥本哈根氣候大會(huì)的承諾可以量化的是兩條：“爭(zhēng)取到2020年中國(guó)單位GDP的二氧化碳排放比2005年下降40%~45%，二、爭(zhēng)取到2020年非化石能源占一次性能源消費(fèi)比重達(dá)到15%左右。”這兩者都非常難達(dá)到的目標(biāo)，也需要非常大的投資才能做到。

　　舉個(gè)例子，十一五規(guī)劃的十大工業(yè)節(jié)能工程的投資是6000個(gè)億。建筑節(jié)能目標(biāo)要達(dá)到也需要投資6000個(gè)億，而為了達(dá)到非化石能源占比的目標(biāo)，我國(guó)未來(lái)必須大規(guī)模發(fā)展，核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能、生物能等各類(lèi)新能源，每年的投資預(yù)估也需要至少5000億人民幣。這還沒(méi)有包括產(chǎn)業(yè)鏈帶動(dòng)后的市場(chǎng)價(jià)值。

　　問(wèn)：政策在推動(dòng)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)方面是非常關(guān)鍵的，在你們看來(lái)，其中有沒(méi)有什么重要的節(jié)點(diǎn)值得關(guān)注？

　　黃義志：政策方面的進(jìn)展可以說(shuō)是層層遞進(jìn)，不斷推進(jìn)，這也是我看好節(jié)能環(huán)保主題的重要原因。從具體事件看，十一五規(guī)劃中（今年是最后一年）曾經(jīng)提到出兩個(gè)約束性指標(biāo)：“單位GDP能源消耗降低20%左右，主要污染物排放總量減少10%。”從目前看，單位能耗的目標(biāo)還有相當(dāng)距離，預(yù)計(jì)今年政策力度也會(huì)進(jìn)一步加大。

　　另外，直到2020年，我國(guó)的節(jié)能任務(wù)完成都堪稱(chēng)任重道遠(yuǎn)。政策方面的決心也越來(lái)越明顯。2006年，國(guó)務(wù)院在《關(guān)于加強(qiáng)節(jié)能工作的決定》中明確，對(duì)各級(jí)政府的節(jié)能工作實(shí)行問(wèn)責(zé)制。2007年國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)節(jié)能減排統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)及考核辦法的通知中表示，各地區(qū)節(jié)能目標(biāo)責(zé)任考評(píng)實(shí)行問(wèn)責(zé)制和“一票否決”制。政策態(tài)度非常堅(jiān)決。

　　問(wèn)：那么在目前節(jié)能環(huán)保方面，你們更看好什么子行業(yè)和主題呢？

　　黃義志：具體來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為節(jié)能減排的大環(huán)境下，在裝備業(yè)方面可能會(huì)有9個(gè)相關(guān)子行業(yè)最值得關(guān)注。它們包括，智能電網(wǎng)、國(guó)防軍工、電力電子、核電、高鐵、新型發(fā)電設(shè)備（IGCC）和城市固廢處理行業(yè)、新能源汽車(chē)、品牌家紡和戶(hù)外用品、三網(wǎng)合一等等。

　　比如電力電子，為了達(dá)到電力更安全、有效的輸送，未來(lái)可能給相關(guān)的高壓變頻器行業(yè)提供非常大的成長(zhǎng)空間。再比如城市固廢處理，其實(shí)就是老百姓身邊相關(guān)的垃圾和電子廢棄物的處理問(wèn)題。這些生活問(wèn)題，最終必須解決。而它的解決過(guò)程很可能就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)。

　　問(wèn)：從目前看，環(huán)保節(jié)能對(duì)于政策支持依賴(lài)度比較大，很多也是新行業(yè)、新經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)的盈利前景也不是很明晰，這方面交銀施羅德團(tuán)隊(duì)如何把握投資風(fēng)險(xiǎn)？

　　黃義志：客觀上，環(huán)保節(jié)能對(duì)應(yīng)的子行業(yè)非常繁多，尤其新行業(yè)眾多。因此，這要求我們學(xué)的更多更快、調(diào)研的更勤快，領(lǐng)先于市場(chǎng)把握其中的投資機(jī)會(huì)，只有更多更深入的研究才能使得我們?cè)诎盐諛?biāo)的方面有更多獲得。

　　另外，在投資有巨大成長(zhǎng)空間和不確定性的標(biāo)的時(shí)，我們更多的考慮把握在產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)有競(jìng)爭(zhēng)力的公司，同時(shí)也希望相關(guān)公司其新業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和老業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)回報(bào)能達(dá)到一定程度上的平衡。
 

　　問(wèn)：如果讓你展望未來(lái)10~20年，你最看好的行業(yè)和主題是什么？

　　黃義志：我相信“五張網(wǎng)”，對(duì)于我們的生活和經(jīng)濟(jì)水平影響會(huì)非常巨大。

　　首先是一張高速鐵路的大網(wǎng)：每公里 200-300公里的速度，把中國(guó)城市之間的距離縮得很小；其次是一張智能電網(wǎng)，達(dá)到用電信息收集和多種能源的合理調(diào)配；第三是“三網(wǎng)合一”的這張網(wǎng)，它包括通訊網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、甚至電網(wǎng)，這張網(wǎng)不僅節(jié)約了成本，還促進(jìn)了在線消費(fèi)；然后是新能源的網(wǎng)，包括新源發(fā)電，儲(chǔ)能電站，和充電站等網(wǎng)點(diǎn)遍布全國(guó)成為老百姓最熟悉的網(wǎng)絡(luò)。最后是數(shù)字化地球的那張網(wǎng)。(周宏)