作為國內最大的電力設備變壓器生產基地之一，也是國內太陽能龍頭企業，天威保變（600550）在2009年中國證券報金牛百強公司評選中位列機械設備行業第10名。“天威擁有包括多晶硅、硅錠、硅片、晶體硅電池、組件以及薄膜電池產線等‘垂直一體化’全產業鏈的優勢，這有助于我們超越對手，始終位于行業第一陣營。”公司董秘尹曉南說。

        中國證券報記者了解到，國內光伏裝機量的迅速增長有助于提高電池和組件企業的盈利能力，這對天威英利、天威薄膜以及尚屬集團資產的天威新能源都將產生正面影響。同時，下游需求的高速成長也有助于遏制多晶硅行業盈利能力的快速下滑。隨著國內新能源振興規劃等政策陸續出臺實施、公司投產項目的產能釋放，未來新興行業整體景氣的回升將為天威保變帶來更多的機會。

        多晶硅兩年內價格上漲

        天威保變2009年年報顯示，盡管2009年下半年歐洲光伏市場的逐漸復蘇，訂單量上升和主要終端市場需求增大扭轉了光伏產品供大于求的局面，但金融危機給光伏產業造成的沖擊在短期內不可能完全消失，市場競爭激烈、光伏組件售價下滑仍是公司將面對的最重要的風險因素。

        尹曉南表示，歐元貶值對光伏產業確實有一定影響，但影響力并不大。他預計，隨著規模化效應和關鍵技術的突破，多晶硅的生產成本將會大大降低。雖然能源價格呈上漲趨勢，但總體生產成本呈下降趨勢。考慮到國內市場的剛性需求以及市場供應量的不足，近兩年內多晶硅的市場價格有望逐步上升。

        中國證券報記者了解到，業內普遍認為，今年多晶硅價格能夠維持在35萬元/噸以上。由于天威保變的多晶硅權益產量擴充近7倍，多晶硅部門的利潤貢獻有望增加。

        未列入新能源“過剩”序列

        此前，業內曾有多晶硅產能過剩的說法，新能源發展面臨兩難境地。對此，國家發改委能源所副所長李俊峰在接受中國證券報記者采訪時表示，國家相關部門現在提“過剩”只是警惕出現過剩的趨勢，絕對不是就此限制新能源產業的發展，一些高技術、低耗能、低污染的企業還是需要得到鼓勵的。

        “我認為，隨著國家提高多晶硅行業的準入門檻，在未來1-2年之內，國內將會形成幾個萬噸級生產能力的大企業，百噸級的小企業將會逐步被淘汰。”尹曉南說。他認為，從工藝和技術水平來說，樂山天威去年9月份投產3000噸/年多晶硅生產線還是比較高的。另外，由于我國的新能源補貼價格較國外尚有較大差距，不排除出臺更進一步的補貼政策，未來光伏發電的成本還可能下降，這也是多晶硅產業的長遠利好。

        公司有關人士告訴記者，當前，國家有關部門針對新能源行業發出產能過剩的警告，是指低端產能、劣質產能的過剩，要限制和淘汰的是無序上馬、盲目擴張的新建項目。天威保變投產的兩個項目在技術和實力上屬于國內領先水平，“越是優勝劣汰，天威的優勢越能體現出來。”尹曉南表示。

        國金證券張帥認為，光伏產業領先公司最重要的特質就是成本優勢和規模經濟。但多晶硅廠的領先優勢往往只有半年到一年，企業必須利用這一優勢進行擴張。目前的擴張有兩種：一是自身多晶硅規模迅速擴大，二是上下游拓展，比如向下游硅片電池領域延伸。值得慶幸的是，天威目前已經形成國內唯一從硅料、鑄錠、切片、組件到系統安裝完整產業鏈條的太陽能光伏發電集團。

        風電尚待市場開拓

        風電是天威保變新能源帝國的又一支撐。去年年報中，風電業務拖了公司業績的后腿：天威風電科技全年虧損3795萬元，天威風電葉片全年虧損1295萬元。據了解，天威風電具備年產500臺1.5MW風電整機的生產能力，由于產能釋放不足造成目前盈利能力表現較差。那么，天威風電未來的發展潛力在哪里？

        資料顯示，中國風電裝機量已連續4年翻番，海上風電啟動又將帶來新一輪風電裝機狂潮。專家普遍認為，風力發電的低成本特點決定了國內將優先發展風電，風電景氣度可維持。

        在這種情況下，制約天威風電的主要因素就是市場開拓能力。尹曉南告訴中國證券報記者，天威風電通過一段時間的市場摸索，根據市場特點，制定了自主銷售與代理相結合的營銷策略。同時，天威風電將市場工作向前延伸，在取得風場數據后建立風場經濟模型和風場盈利模型，在顧客心目中確立公司擁有強大的綜合能力形象，并充分利用兵裝和天威集團的品牌優勢和人脈關系，迅速推進市場開拓進度。

        中國證券報記者了解到，天威風電的研發團隊和技術是其最大的競爭優勢。公司目前已經掌握了1.5MW風機的自主知識產權，正著手研發2MW和3MW的海上風機。

        對于公司另一主營業務大型發電機組設備制造，尹曉南透露，天威保變目前總體市場占有率為15%左右，其中100萬機組用變壓器市場占有率在50%以上。天威是國內唯一得到四個核電企業質保體系認證的合格供應商，核電產品市場占有率在70%以上。

        此外，關于市場近期的電價上漲預測，天威保變財務總監段曉芝稱，水電漲價對輸變電產業影響不大，因為原燃料費用占成本的比例極小；但對于新能源產業影響較大，因為電費占成本的20%-30%。此外，電價上漲對風電產業影響不大。