我們在前期的《政策可能帶動新能源行業(yè)超預期發(fā)展-美國加州調研》報告當中提到新能源將要進入一個動態(tài)加速的發(fā)展階段。實際上，新能源發(fā)電只是未來全球經(jīng)濟轉變增長模式，即低碳時代全面到來的一個縮影。在研究新能源以及節(jié)能減排等各種新技術之前，我們認為有必要對低碳經(jīng)濟做一個系統(tǒng)型的了解，以及建立整體的投資思維框架。在本篇報告當中我們提出了三個角度作為參考。后期我們會就具體行業(yè)或技術陸續(xù)提供深度分析。

　　低碳經(jīng)濟是以低能耗、低排放、低污染為基礎的經(jīng)濟模式。其實質是提高能源利用效率和創(chuàng)建清潔能源結構，核心是技術創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和發(fā)展觀的轉變。從長期來看，化石能源稀缺以及氣候變暖對經(jīng)濟造成的負面影響是發(fā)展低碳模式的內在動力。中期來看，日本70年代的例子可以證明，改變高耗能的經(jīng)濟增長方式有利于應對滯脹的經(jīng)濟環(huán)境。短期來看，產(chǎn)業(yè)升級以及結構調整有利于在經(jīng)濟低速增長時期擴大就業(yè)。

　　由于低碳經(jīng)濟涵蓋的領域廣泛，因此在投資標的選擇上存在一定的困難。在充分研究具體細分領域的市場空間之前，我們建議可以從以下三個角度來考察不同領域的投資價值：

　　1政策扶持力度：如果按政策扶持的力度來選擇投資領域的話，我們認為應該遵循的一個原則是直接財政補貼力度大于價格補貼，而價格補貼要大于稅收優(yōu)惠。

　　2技術成熟度：投資低碳經(jīng)濟必須考慮介入的時點。某些技術在短期內取得突破的可能性很小，產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍然處于非常初步的階段，因此投資的風險也較大。我們建議參考中科院的科技發(fā)展路線圖進行短期和中長期的投資標的選擇。

　　3社會綜合成本或者減排效率：與傳統(tǒng)能源相比，推廣低碳技術短期內會增加社會使用成本。因此，社會成本較低的技術在普及上占有一定優(yōu)勢。在這方面，節(jié)能技術尤其是建筑物和電器節(jié)能技術的發(fā)展?jié)摿ψ畲蟆?