南洋科技于7月8日公告稱，擬使用超募資金2.1億元投資建設年產(chǎn)2.5萬噸太陽能電池背材膜項目(PET厚膜)，并宣稱在項目達成之后，預計可實現(xiàn)年銷售收入5億元，凈利潤5000萬元。相對于該公司目前6700萬的總股本計算，此項投資將使公司每股收益增厚0.75元，而公司今年上半年的凈利潤也才不過2886.91萬元，也就意味著該筆投資將使公司的盈利水平上升86.60%。

　　這筆“看上去很美”的投資，果真能夠順利地發(fā)展成為公司新的盈利點嗎?不可否認，在新能源政策的鼓舞和刺激下，太陽能光伏產(chǎn)業(yè)在快速膨脹，作為太陽能電池板基礎材料之一的PET厚膜也確屬于朝陽行業(yè)。但是朝陽行業(yè)未必等于賺錢行業(yè)，經(jīng)過查閱相關資料后，我發(fā)現(xiàn)PET厚膜的市場前景，未必如南洋科技預計的那樣樂觀。

　　預計年銷售收入存水分

　　公司公告稱該生產(chǎn)線的產(chǎn)能為2.5萬噸每年，預計實現(xiàn)銷售收入5億元，計算出來的銷售價格為2萬元每噸。但是從網(wǎng)上收集到的價格信息卻是，常州一帶的生產(chǎn)商報價僅為1.5萬元每噸，也就是說南洋科技的銷售價格比其他廠商同類型產(chǎn)品高出33%，公司憑什么能夠以如此高的價格搶占市場呢?抑或是公司的預計銷售收入本身就存在水分?

　　國內(nèi)PET厚膜或?qū)a(chǎn)能過剩

　　公司公告中稱“目前，國內(nèi)正在量化生產(chǎn)太陽能背材膜的企業(yè)有東材科技和常州裕興等企業(yè)，其總計產(chǎn)能約15000噸左右”，這也與筆者查到的資料不符。經(jīng)查，國內(nèi)PET厚膜主要生產(chǎn)商和產(chǎn)能如下：四川東方絕緣材料廠8000噸每年;常州絕緣材料廠2000噸每年，另有10000噸每年在建;樂凱薄膜有限公司5000噸每年;第二膠片廠10000噸每年;杜邦鴻基3500噸每年，另有17000噸每年新投產(chǎn);山東富維23000噸每年在建。由此計算，PET厚膜目前國內(nèi)實際產(chǎn)能為28500噸每年，在建項目達產(chǎn)后產(chǎn)能為78500噸每年，再加上南洋科技此次投資的25000噸每年產(chǎn)能，將達到10.35萬噸每年，這已經(jīng)大大超過了公司公告中宣稱的7萬噸的市場容量。

　　在這樣的市場環(huán)境下，PET厚膜的市場價格會不會因為供大于求而出現(xiàn)下滑呢?一旦產(chǎn)品價格下降，南洋科技若沒有能力將風險轉(zhuǎn)移給上游原料生產(chǎn)企業(yè)的話，這對于預計銷售凈利率僅有10%的項目而言，風險無疑是巨大的。

　　此外，通過對目前國內(nèi)PET厚膜生產(chǎn)企業(yè)的了解來看，PET厚膜的生產(chǎn)并不存在較大的技術壁壘，相反倒是厚膜生產(chǎn)線卻幾乎清一色從國外進口，而國內(nèi)的生產(chǎn)商僅充當了“加工廠”的角色，這與前幾年被市場爆炒的多晶硅非常相像。那么PET厚膜是否會重蹈多晶硅的覆轍呢?南洋科技是否會像江蘇陽光那樣落入產(chǎn)能陷阱呢?

　　上述隱患的存在，使我們不得不對南洋科技此次的巨額投資捏一把汗。