七臺河寶泰隆煤化工股份有限公司(簡稱：寶泰隆)3月9日，寶泰隆于上海證券交易所正式掛牌上市。

    寶泰隆是集煤炭開采、洗選加工、煉焦、化工、發電、供熱于一體的新興資源綜合利用的大型循環經濟企業，主要產品冶金焦炭、煤焦油、甲醇、粗苯、燃料油、煤焦油瀝青等。公司將憑借其獨特的循環經濟綜合利用模式，把握煤化工產業高速成長的契機，鑄就可持續發展之路。　

    循環經濟產業鏈賦予競爭優勢

    寶泰隆循環經濟模式，力求以最小的資源消耗換取最大的經濟效益。公司開采和采購的原煤進入洗煤工序進行洗選加工，主產品精煤供給焦化工序煉焦，副產品煤泥、煤矸石等供應干熄焦電廠的供熱鍋爐；焦化工序生產的焦炭主要供給東北三省的鋼鐵廠用戶，副產品煤焦油、粗苯、萘油等繼續深加工；焦炭生產采用干法熄焦，回收的余熱用于干熄焦電廠發電和生產蒸汽，電力和蒸汽主要供應公司內部使用，剩余電量上網銷售；電廠余熱用于寶泰隆生產生活區和欣源小區供暖，電廠的供熱鍋爐產生的廢渣經加工后，用于生產建筑材料。寶泰隆甲醇利用公司煉焦產生的焦爐煤氣和空分車間生產的氧氣制取甲醇。生產甲醇的馳放氣經過變壓吸附，制成純度99.96%的氫氣后，與公司煉焦產生的煤焦油一起提供給寶泰隆圣邁用于生產燃料油品。

    國家把發展循環經濟作為政府支持的重點領域，加大了對循環經濟發展的資金支持，公司的許多資源與環境綜合利用項目獲得了各級政府的資金補助與財政貼息，為公司的發展提供了有力支持。因此，公司在未來的產能擴張、產品定價、資源的獲取等方面將得到相關政策的扶持，從而進一步增強公司的綜合競爭力。

    通過對煤炭資源的“吃干榨凈”，特別是傳統生產工藝下的部分“廢物”的重新利用，公司提高了循環產業鏈經濟附加值，降低了產品生產成本，從而使得公司的盈利能力強于同行業的其他企業，2010年，公司綜合毛利率為17.41%，2010年上半年公司綜合毛利率為16.71%，而2010年上半年A 股市場焦炭類企業平均的綜合毛利率為8.72%。2009年公司綜合毛利率為12.39%，也高于同期A 股市場上焦炭類企業6.41%的綜合毛利率。由于公司甲醇業務是以焦炭生產的副產品焦爐煤氣為原料，而且絕大部分都是自供焦爐煤氣，因而煤氣占甲醇生產成本的比例極低，使得公司甲醇業務的毛利水平高于行業平均水平，2010年達到52%。甲醇業務的超高毛利率水平，不但是公司業務經營的亮點，也強化了市場對公司的循環經濟優勢的認識。

    進一步完善產業鏈，推動高成長

    公司通過“鋼焦聯合”和“煤焦聯合”的方式積極向上、下游挺進。其中在上游領域的拓展方面，公司通過自己生產煤炭，以及與區域內外各煤炭生產廠商簽訂煤炭供銷合同，保證了公司日常生產所需要的最主要的原料。公司目前煤炭儲備量較以前有大幅提升，已完成收購的煤礦未來產能可達135萬噸/年。此外，公司還擁有七臺河市勃利煤田馬場區煤礦精查探礦權證，馬場區初步估算資源儲量為5947萬噸，首采區儲量為3,657萬噸。公司通過煤炭產能的不斷擴建，焦炭生產所需煤炭的自給率也穩步上升，整個產業鏈的經濟效益能更加明顯的改善。

    在下游領域的拓展方面，通過參股鋼廠或其他合作形式，穩定焦炭產品的銷售渠道。公司通過參股新鋼鐵，有效保證了公司焦炭產能擴大后的銷售渠道，對建立適配的循環經濟產業鏈起了重要作用，并成為公司一個突出的業務亮點。

    公司募集資金主要投資于30萬噸煤焦油深加工項目，該項目是在煤焦油加氫工藝前增加煤焦油預處理工藝，將價值較高的工業萘等提煉加工后銷售，生產出針狀焦所需原材料煤瀝青，然后用煤瀝青加工生產針狀焦。針狀焦是以煤焦油瀝青或石油渣油為原料，經延遲焦化、煅燒而制得的異性焦炭，具有熱膨脹系數低、雜質含量低、導電率高及易石墨化等一系列優點，是生產大規格超高功率石墨電極的主要原料。

    目前全球石墨電極產量的2/3消耗于電爐煉鋼中。我國電爐煉鋼的比例目前不到10%，離國外先進水平還存在較大差距。因此，隨著我國電爐煉鋼比例的提高，國內對針狀焦的需求量有望進一步提高。2009年我國針狀焦需求量約為25萬噸，而我國年產合格針狀焦只有約5萬噸，不足部分由進口針狀焦和使用劣質針狀焦等方式解決。正由于國內針狀焦市場嚴重的供不應求，針狀焦價格長期維持高位。針狀焦項目投產能夠給公司帶來良好的收益，針狀焦項目投產有望實現公司業績的爆發增長。