一邊是海水，一邊是火焰。這一格局在電力行業內部火電與水電間上演。

　　今天，以水電為主營的桂東電力、閩東電力和以火電為主營的涪陵電力同時發布2010年年報。桂東電力2010年實現營業收入19.96億元，同比增長28%，實現凈利潤16560.48萬元，同比增長198%，經營業績

　　達到歷史最好水平。閩東電力2010年營業收入為50944萬元，同比增1.8%，實現凈利潤10381萬元，同比增16.67%。涪陵電力2010年實現營業收入91165萬元，同比增加32%，凈利潤-14325萬元，每股收益-0.89元。

　　桂東電力業績大增的主要原因是：公司以水電為主，加之廠網合一、發供電一體化的產業鏈，使其業績突出。2010年公司發電廠所處兩大流域全年來水情況基本正常，特別是合面獅水電廠所處賀江來水較好且均衡，為水電廠多發電和創造良好效益奠定了基礎。2010年，其電力營業利潤率達到27.23%。

　　去年5月，桂東電力實施了定向增發，公司以17.01元的價格定增發2720萬股，募資4.38億元。4000萬股股票。2011年5月27日，這部分定向增發股將解除限售。昨天，桂東電力收盤價為32.27元/股。參與定向增發的投資者收益將豐常豐厚。工銀瑞信、天津凱石益利股權投資基金合伙企業等參與了定向增發。

　　2010年度，桂東電力分紅方案為：以資本公積金向全體股東每10股轉增5股派現金5元。

　　閩東電力主營水電，是所在經營區域唯一以經營發電為主營業務的公司，其2010年電力營業利潤率高達45.05%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利1.2元。

　　涪陵電力2010年實現營業收入91165萬元，同比增長32%，凈利潤-14325萬元。虧損主要原因是電煤價格持續上漲，同時，由于火電機組環保不達標。2010年12月6日，重慶市南川區環保局要求其全資子公司重慶市水江發電有限公司在環保不達標前，不能擅自發電生產。目前，水江公司已暫停生產。公司電力行業營業利潤率10.64%。

　　自去年第二季度以來，華夏旗下多只基金潛伏涪陵電力。年報顯示，華夏系共5只基金進入公司前十大股東榜單，合計持股702.29萬股，其中華夏紅利為新進入者，其以92萬股位列第八大股東，華夏策略持股數量從200萬股減至110萬股，其余三只華夏基金持股數未變。華夏系基金押寶涪陵電力重組的意圖依然明顯。不過，涪陵電力在年報中并未提及重組。

　　由于涪陵電力2010年度虧損，結合公司實際，2010年度擬不進行現金分紅，也不進行資本公積轉增股本。