3月27日，以30.86元/股的發(fā)行價格、45.06倍的發(fā)行市盈率成功首發(fā)3335萬股的首航節(jié)能正式登陸深圳中小板。

　　這家號稱專注于電站空冷系統(tǒng)的行業(yè)龍頭企業(yè)，以實現(xiàn)了超過行業(yè)平均增速的業(yè)績增長被市場投資者寄予厚望。不過，其掛牌首日即宣告破發(fā)。至今仍然在破發(fā)的陰霾中掙扎的首航節(jié)能卻在上市8個交易日之后，以上市公司的身份向投資者交出了第一份驚人的業(yè)績——預(yù)計今年一季度虧損350萬元～450萬元，而去年同期盈利高達(dá)753萬元。

　　上市8日即宣布一季度預(yù)虧

　　昨日（4月10日）晚間，掛牌上市剛剛8個交易日的深圳中小板次新股首航節(jié)能發(fā)布了一份業(yè)績預(yù)告。

　　根據(jù)預(yù)告，該公司預(yù)計今年一季度業(yè)績出現(xiàn)虧損，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計虧損350萬元～450萬元，而去年同期盈利高達(dá)753萬元。上述業(yè)績預(yù)告未經(jīng)審計。

　　值得一提的是，業(yè)績預(yù)虧的背后，首航節(jié)能還透露今年一季度收到政府補(bǔ)助1150萬元，在一定程度上減少了虧損。剔除上述非經(jīng)常性損益因素，該公司今年一季度凈利潤虧損將高達(dá)1500萬元～1600萬元。

　　對于一家剛剛以高達(dá)45.06倍市盈率發(fā)行上市的次新股來說，首航節(jié)能剛剛掛牌上市8個交易日就交出如此難看的業(yè)績，業(yè)績“變臉”速度如此之快無疑是跟廣大投資者們開了一個不小的玩笑。

　　記者查閱該公司招股書發(fā)現(xiàn)，保薦人（主承銷商）為中信證券，該券商旗下的直投公司金石投資上市前參與突擊入股。

　　招股書難以自圓其說

　　根據(jù)招股書披露，首航節(jié)能2009年、2010年和2011年凈利潤分別高達(dá)5904.42萬元、9132.14萬元和11025.06萬元，最近兩年凈利潤同比增幅分別高達(dá)54.67%、20.73%。剛上市8個交易日就曝出當(dāng)季巨額虧損，這又是怎么回事？

　　對此，首航節(jié)能給出的業(yè)績“變臉”理由為季節(jié)性因素。上述公告指出，2012年1季度，公司沒有項目完成安裝調(diào)試，營業(yè)收入為0元。2011年1季度，公司有一個項目其中的一臺機(jī)組完成安裝調(diào)試，同時有部分出口配件業(yè)務(wù)確認(rèn)收入，因此2012年1季度同比出現(xiàn)虧損。

　　該公司還進(jìn)一步解釋稱，公司主要產(chǎn)品為電站空冷系統(tǒng)及其配件，需要在電站施工現(xiàn)場進(jìn)行安裝調(diào)試，公司在空冷系統(tǒng)完成安裝調(diào)試后確認(rèn)收入。由于電站空冷系統(tǒng)主要用于我國北方地區(qū)，受氣候因素影響，每年一季度安裝調(diào)試較少，一季度一般僅有少量銷售收入或無銷售收入。

　　不過，記者查閱該公司招股意向書發(fā)現(xiàn)，相關(guān)風(fēng)險提示中明確指出，按照現(xiàn)有訂單及計劃交貨進(jìn)度，公司未來兩年業(yè)績將會呈穩(wěn)定增長趨勢。但如果出現(xiàn)個別項目交貨不及時或由于客戶原因?qū)嵤┻M(jìn)度滯后，可能導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)年度間的波動。