樂山電力和天威保變目前共同組建有產能為3000噸的樂電天威項目，分別持股51%、49%。除此之外，天威保變還持有產能為3000噸的天威四川硅業(yè)51%的股權，以及產能為1260噸的新光硅業(yè)35.66%的股權。

    財務數(shù)據(jù)顯示，由樂山電力控股的樂電天威自2010年4月轉產以來，目前剛好能扭虧為盈，全年實現(xiàn)利潤僅58.7萬元，而天威四川硅業(yè)目前也僅盈利533萬元，而達產已有兩年的新光硅業(yè)全年凈利也只有約3000萬元，與盈利過億的歷史峰值相去甚遠。

    “多晶硅企業(yè)的產能并不等于產量，大多數(shù)項目在轉產后都需要2年左右的時間才能逐步實現(xiàn)達成，所以在行情走俏的時候，上游上市公司受益多少完全取決于實際產量。”前述券商人士對上述數(shù)據(jù)分析。

    對此，天威保變也表示，目前公司凈利下滑主要是受公司旗下新能源企業(yè)均處于建設收尾或投產調試階段，前期市場開發(fā)支出較大以及未滿產所導致的高額成本因素影響。

    或許正因為此，就目前而言，國內多晶硅市場仍處于供小于求的階段。

    海關數(shù)據(jù)顯示，今年1月份國內多晶硅需求仍維持高位，進口量約5521噸，同比增長74.8%。這就意味著，短期內，隨著產能的及時釋放，不少多晶硅企業(yè)仍可獲得可觀利潤。

    不過，長期來看，上游多晶硅企業(yè)仍將受下游供需狀況的考驗。

    前述券商研究員稱，2011年開始，國內產能將急劇釋放，保利協(xié)鑫旗下江蘇中能產量將直逼2.1萬噸，而江西賽維將由目前的1.1萬噸提高到1.8萬噸。而去年全年國內供給多晶硅只有約4萬噸。而由于國內成本較高以及下游企業(yè)提前增加多晶硅庫存的問題，國內多晶硅企業(yè)存在被動過剩的可能。

    “究竟會出現(xiàn)什么樣的局面，仍要依市場而定，如果供需矛盾并不是很突出，2011年大多數(shù)處于上游的上市公司將獲得較高收益。”前述券商仍對此保持樂觀。