南玻A(000012)近期擬增發(fā)不超過2.5億股，募集資金40億元，募投項(xiàng)目涉及TCO膜玻璃擴(kuò)建項(xiàng)目、硅片擴(kuò)建項(xiàng)目、太陽能電池及組件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和節(jié)能玻璃項(xiàng)目，募投項(xiàng)目重點(diǎn)在發(fā)展全光伏產(chǎn)業(yè)鏈。

　　項(xiàng)目完全建成后，將在2013年實(shí)現(xiàn)1GW光伏產(chǎn)能，按公司制定的規(guī)劃，光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖雽⑦_(dá)到100億元，占收入一半。

　　在玻璃產(chǎn)業(yè)上，公司重點(diǎn)發(fā)展符合國家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的工程玻璃、節(jié)能玻璃，和技術(shù)含量較高的超薄精細(xì)玻璃，預(yù)計(jì)明年公司將有3萬噸超薄玻璃投產(chǎn)，隨著蘋果系列產(chǎn)品的熱銷，未來超薄玻璃需求增長(zhǎng)迅猛，前景廣闊。

　　公司光伏產(chǎn)業(yè)鏈完整，產(chǎn)能規(guī)模增加和多晶硅生產(chǎn)線冷氫化技改完成后多晶硅成本有望進(jìn)一步降低，近期多晶硅準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，將有利于規(guī)范光伏市場(chǎng)無序產(chǎn)能擴(kuò)張的狀況，目前多晶硅價(jià)格仍維持高位并遠(yuǎn)高于公司成本。

　　近期日本大地震導(dǎo)致的核輻射危機(jī)短期對(duì)公司形成一定利好因素，主要是市場(chǎng)對(duì)核電未來發(fā)展有一定擔(dān)心，并提升了光伏作為新能源之一未來發(fā)展的預(yù)期，國泰君安預(yù)計(jì)未來歐洲等國有可能延長(zhǎng)或加大對(duì)光伏的補(bǔ)貼，有利于公司光伏產(chǎn)品的出口。

　　國泰君安預(yù)計(jì)公司2010、2011、2012年每股收益分別為0.70、0.90、1.25元，動(dòng)態(tài)市盈率分別為32倍，25倍及18倍。

　　維持“買入”評(píng)級(jí)，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為28元。